Фіскальні інструменти регуляторної конкуренції в умовах викликів макроекономічній стабільності під час пандемії COVID-19

Abstract

Актуальність статті полягає у необхідності емпіричної перевірки теоретичних концепцій у нових економічних умовах, спричинених коронакризою. Метою статті є виявлення проявів макроекономічної нестабільності в період до та після пандемії та перевірка ефективності використання фіскальних інструментів регуляторної конкуренції у досягненні цілей стабілізаційної політики урядів країн із розвиненою економікою. В основу дослідження покладено категорії теоретичного та емпіричного рівнів пізнання. На основі проведеного регресійного аналізу дії механізму фіскального каналу стабілізаційної політики розвинених країн, яким реалізовувався вплив на динаміку кон’юнктури в часовому періоді з 2018 по 2022 рік, було зроблено висновок щодо сили його імпульсу. Встановлено, що фіскальний канал менш чітко передає імпульс від зростання витрат (що фінансуються за рахунок кредитів) реальному сектору. Зроблено припущення, що у передачі сигналу він розсіюється. Встановлено, що у короткостроковій перспективі, за умов рецесії, фіскальний імпульс також викликає стрибка інфляції. За умов інфляційного тиску в США, Японії та Німеччині відбувається розворот до проведення більш жорсткої монетарної політики, що обмежує використання монетарних інструментів протидії рецесії і підвищує попит на використання фіскальних інструментів протидії рецесії.